Electronic Handel System Arkitektur

() (lmoreau). () (e11960) 21, 2015 Dette emnet inneholder CME Globex Front-End Audit Trail Krav. CME, CBOT, NYMEX, COMEX Rule 536.B.2. krever at den elektroniske revisjonssporet som er knyttet til ethvert system som kommer til CME Globex-plattformen via CME iLink-gatewayen, inneholder en fullstendig og nøyaktig oversikt over all aktivitet gjennom denne tilkoblingen, og står for alle elektroniske kommunikasjoner av ordre-routing eller front-end-systemet fra tidspunktet slik ordreoverføring eller front-end-system mottar eller genererer en elektronisk kommunikasjon til den kommuniseres til CME Globex. Videre krever regelen at clearingmedlemmer som garanterer en forbindelse til CME Globex, er ansvarlige for å opprettholde eller opprettholde den elektroniske revisjonssporet i minst 5 år av den ansvarlige parten som angitt i regelen. Alle nåværende sertifiserte enheter vil ha til 1. april 2016. å revurdere sine handelssystemer for å sikre full overensstemmelse med de nye kravene. Bedrifter som er ansvarlige for ordreoverføringskontrollen til et handelssystem som får tilgang til CME Globex gjennom CME iLink-gatewayen, må ha mulighet til å vise data i ønsket format. Videre må den tilkoblede enheten sørge for at all handelsfunksjonalitet som støttes av systemet, er korrekt reflektert i revisjonssporet. For enkelhets skyld for de som er ansvarlige for slike ordreveiledning eller front-end-systemer, har utvekslingene oppdatert datadefinisjonene, nødvendige format og valideringsregler anvendt gjennom sertifiseringsprosessen av minimumsakseptable revisjonssporelementer som slike systemer må ta opp. Front End Audit Trail Tier 1 og Tier 2 Architecture Det følgende diagrammet viser omfanget av revisjonssporansvaret i henhold til Tier 1 og Tier 2 arkitektoniske klassifikasjoner. Modbus-system Modbus System Integrator Directory Modbus opprettholder en database over selskaper som leverer System Integration-tjenester ved hjelp av Modbus protokoll. Dette er nyttig for brukere som leter etter alt fra hjelp med Modbus-applikasjoner for å fullføre nøkkelautomatiseringsinstallasjoner. Denne listen vokser og endres alltid. Hvis du er en systemintegrator og ikke finner firmaet ditt her, kan du gå til vår kontaktside for å finne ut hvordan du skal bli oppført. Vær oppmerksom på at informasjonen nedenfor er oppgitt av de respektive leverandører, og at disse oppføringene ikke utgjør noen påtegning eller garanti fra Modbus-organisasjonens side. Control Solutions, Inc. Control Solutions, Inc., et Minnesota-selskap som ble grunnlagt i 1995, tilbyr en rekke nettverksgateways og kontrollprodukter skreddersydd for anleggshåndtering, bygningsautomatisering, telekommunikasjon og fjernovervåkingskontroll. EK AUTOMATION spesialiserer seg på å tilby total byggautomatisering og integrasjonsløsninger fra konsept, design, til fullt installerte og administrerte systemer. Fokusering på det totale systemet gir innovative, tilpassede, bredspektrede planer for fremtiden basert på individuelle behov og ønsker. Forpliktet til relasjoner, dedikert til service, og lydhør overfor kundens behov, er EK AUTOMATION et privateide regionalt selskap lokalisert i Hernando, MS. KALKI Kommunikasjonsteknologier KalkiTech er ledende innen standardbasert kontroll-, kommunikasjons - og dataløsninger for energibrukindustrien. Selskapet hjelper organisasjoner til å designe, utvikle og distribuere intelligente produkter og systemer som måler, overvåker, kontrollerer, visualiserer, styrer og optimaliserer energibeløpet over hele energikjedelen - utforskning, produksjon, prosessering, konvertering, fornybar energi, overføring, distribusjon, handel, lagring og forbruk. Real Time Automation Real Time Automation leverer enkel å bruke, enkel å vedlikeholde nettverksløsninger. Enten du trenger en av hylleporten for å flytte data mellom forskjellige nettverk, aktiverer et datterkort til nettverket en seriell enhet eller kildekoden som skal legges til de innebygde prosessorene. Real Time Automation er her for å hjelpe. Våre enkle løsninger og bransjeledende støtte er garantert å spare tid, penger og hodepine. Du får støtte fra en ingeniør som utviklet produktet og et produkt laget i USA som alltid er på lager. Med RTA kan du ta en løsning fra oppdaget til implementert på en dag. RTAs team av ledende automatiseringsingeniører har et godt bevis på å levere i tide, på budsjett og i samsvar med standarder, med stor kunnskap om Modbus TCP, Modbus RTU, DeviceNet, EtherNetIP, LonWorks, PROFINET IO, Profibus, AS Interface, CANopen og BACnet. I over tjue år har SELETEC utformet og produsert elektroniske enheter for medisinske gassystemer og vært å tilby systemintegrasjon innen overvåkings - og kontrollsystemer for industrianlegg, spesielt når medisinsk, vitenskapelig eller teknisk gass skal brukes. AFCON Software and Electronics Ltd. utvikler og markedsfører effektive og intuitive programvareløsninger for SCADAHMI. AFCONs produkter gir verktøy for et bredt spekter av applikasjoner, prosjektintegrasjon og samspill mellom mennesker og maskiner, på en rekke områder som omfatter industriell automasjon, bygningsautomatisering, sikkerhetssystemer, telemetri, OEM-applikasjoner, telemedisin og mer. AFCON Software and Electronics Ltd. ble grunnlagt i 1984 og var en av de første programvarebedrifter som pioneer utviklingen av SCADAHMI-systemer for komplette industrielle automatiseringsløsninger. AFCONs produkter installeres og brukes på mer enn 45.000 industriområder over hele verden. Pulse SCADAHMI er den nyeste utviklingen av AFCONs påvist P-CIM for SCADA-løsninger. Pulse er et nytt miljø for integrering av overvåking og kontroll av flere typer applikasjoner som spesialiserer seg innen industriell automasjon, brann og sikkerhet, sikkerhet og bygningsstyringssystemer. Alerton er leder innen interoperable bygningsautomatiseringssystemer (BAS). Betec Engineerings utviklingsteam har lang erfaring innen industriell elektronikk. De jobber samarbeidsvillig med komplekse oppgaver innen maskinvare og programvare, og gir innovative ideer til produksjon pålitelig og økonomisk. Sammen med brukerne, tekniske designere og kjøpere definerer de en prosjektkrav, og stiller utviklingsingeniører til å skape det nye designet, koordinerer maskinvare - og programvareutvikling til prototyper, optimaliserer det nye produktet til prototypen passerer testing og er klar for produksjon. Kort sagt tilbyr Betec teknisk støtte under produkt - og prosessutvikling av maskinvare - og programvareutvikling, systemutvikling og prototyping av boliger. BluFlo tilbyr Internett-teknologier for fjernovervåking og kontroll til olje - og gassindustrien. CAS gir sanntid og innebygde løsninger, inkludert nøkkelferdige systemer for overvåkingskontroll og programvareutvikling for sanntids distribuerte systemer - programvarebiblioteker med mer enn 1000000 kildekoden linjer brukt som byggeklosser i mange applikasjoner. Vi bruker moderne verktøy (hovedsakelig ORACLE og Microsoft-rammer), inkludert høyt språk, f. eks. C, C, Modula-2, Java, Pascal (Delphi), Ada, etc. og operativsystemer: Windows, Linux og sanntids Linux. Vi bygger åpne distribuerte applikasjoner ved hjelp av XML SQL, COM, OPC, ODBC, etc. Sikker drift av systemene er garantert av teknologier som VLAN, VPN, public key infrastructure etc. FluidIQs bruker digital teknologi i industrimiljøet. Selskapets systemkompetanse omfatter PLCer, fjerntememetri-enheter (RTUer), PC-basert overvåkningskontroll og dataoppkjøp (SCADA), distribuerte kontrollsystemer (DCS), kablet og trådløs telemetri, informasjonssystemer, fiberoptiske nettverk, instrumentering og motor kontroller. Evner inkluderer ingeniørtjenester, produksjon, felttjenester og kundetrening. FluidIQs spesialiserer seg på nøkkelferdige kontrollsystemprosjekter på en rekke kommunale markeder. Modpac Plus RF Modem gir RF-kobling mellom Modbus og Modbus Plus-enheter. Korenix Technology er viet til å designe og produsere kvalitet Industrial Networking Communication Products, for eksempel industrielt administrerte og uhåndterte Ethernet-brytere PoE klarte og ustyrte bytter kommunikasjonsdatamaskiner serielle servere og Ethernet-baserte blokk IO-moduler. Korenix-produkter er mye brukt i vertikale markeder globalt, inkludert transport, industriell automasjonsfaktorell styringsfasilitetstyring, energimiljø overvåkingsutstyr, militær, POSbankingtelecommunications og medisin. Korenix tilbyr også skreddersydde tjenester. MESCO innser fullstendig produktutvikling for måling og automatisk styringsteknologi. Kompanys programvare engineering tjenester inkluderer PC-programmer, sanntids operativsystemer, WEB teknologi, og industriell kommunikasjon. Maskinvare ingeniørtjenester inkluderer oppgaver med Embedded controller, Embedded WEB servere, DSP teknologi, EMC, og egen sikkerhet. Effektiv prosjektutvikling oppnås av kvalifiserte ingeniører og en konsekvent bruk av planleggingsmetoder. Odyssey Controls tilbyr løsninger for industriell kontroll og automatisering som spenner fra de enkleste elektriske komponenter til de mest sofistikerte programmerbare kontrollsystemene. Med over 10 års erfaring i bransjen dekker Odyssey-teamet et bredt spekter av prosjektaktiviteter. Dette muliggjør en mangfoldig produkt - og tjenesteportefølje, med vekt på design for å bygge kabinetter og nøkkelstyringssystemer. Omnipotence Software tilbyr ECS, et all-purposeobject-orientert automatiseringsprogram for kommersielle og industrielle miljøer. Automatiserte oppgaver kan implementeres via enkle tidsbaserte tidsplaner og eller engelsk-lignende skript. ECS kan nås fra nettlesere, telefoner og PDAer. ECS støtter ModBus-enheter via en generell objektklass som kan skrives til et ModBus-register. Open Control Solutions (OCS) er en divisjon av Data Flow Systems, Inc. produsent og nøkkelleverandør av TAC II SCADA-systemet siden 1981. Open Control Solutions ble dannet for å levere åpne arkitekturprodukter til næringer som petroleum, kraft generasjon, væsketransmisjon, mat og drikke, og komprimerte gasser. Selskapets PLC er enkelt programmert og installert av sluttbrukeren. RIO128 tilbyr 40 digitale innganger, 40 digitale utganger, 40 analoge innganger og 8 analoge utganger alt på ett kompaktskinnemontert bord. TCU (T2000) er en ideell konstant hastighetskontroller. Bruken av en T2000 eliminerer de fleste komponenter som finnes i et kontrollpanel. Alle tidligere nevnte produkter inkluderer et Modbus-grensesnitt. Parijat SCADAHMI Development System, Visual Basic moduler og ActiveX kontroller for design av SCADAHMI systemer. Komplett systemkonfigurasjon gjøres via en Microsoft Access eller MS SQL-database. (parijatmodbusdrivers. html) Pyramid Solutions er et ledende software engineering og system integrering firma grunnlagt i 1990. Vår Communication Systems Group spesialiserer seg på produktutvikling og muliggjør nettverkstilkobling gjennom programvare engineering, nettverksprotokoll integrasjon og leveraging nøkkel tilkoblingsprodukter fra Pyramid Solutions og strategiske partnere . Automatiseringsløsninger og kostnadseffektive programmeringstjenester til produksjonsbedrifter Medarbeideropplevelse i distribuerte prosesskontrollsystemer, programmerbare styringsbaserte systemer og datamaskinbasert prosesskontroll. Industri erfaring innen tekstil, mat, tobakk, kjemisk (sats og kontinuerlig), metaller, verktøy, møbler, dekk og farmasi. STI produserer og lager flere standardprodukter, inkludert lavpris akselerometre akselerometer montering tilbehør og verktøy akselerometer forlengelseskabler sammenkoblingsbokser bytte bokser monitor transmittere takometre grunnleggende overvåkingssystemer. Selskapet tilbyr også custome design og systemintegrasjonstjenester. SCADAware, Inc. (kjent som Springfield Automation gruppen fra 1994 til 2000) ligger i Bloomington, Illinois. Denne erfarne kraften gir produktsalg, kontrollsystemintegrasjon, programvareutvikling, service og support. Scadaware spesialiserer seg på PC-baserte styringssystemer, feltbuss-IO-systemer, PC-basert klientserver SCADA-systemer, tilpassede kommunikasjonsdrivere og verktøy, Custom Software Design, PLC kontroller og datainnsamling og rapportering på bedriftsnivå. De fleste produkter som kreves for å bygge hvert system, er tilgjengelige fra SCADAware, Inc. sammen med prosjektering og programmering som er nødvendig for å fullføre en nøkkelløsning. Stellar Tech Energy Services Inc. er et design - og integrasjons-, produksjons - og servicevirksomhet for oljeindustrien. Prosesskontroll og konstruerte systemer. Tate Engineering Systems, Inc. fungerer som distributør, agent, representant eller integrator av kjeler og tilhørende produkter, komprimerte luftprodukter, filtre, pumper, målere og andre spesialprodukter. Applikasjonsteknikkkomponenten som er involvert i spesifikasjonen, utvelgelsen og anvendelsen av disse konstruerte produktene som løsninger på spesifikke kundeproblemer, ligger i hjertet av Tates verdiøkende forretningsstrategi. Valquest Systems skaper overvåkings - og kontrollutstyr for elektriske verktøy. Viklele Associates tilbyr toppmoderne teknologiløsninger for datainnsamling, prosessovervåking og automatiseringskrav til våre kunder. Opphavsrett 169 2005-2017 Modbus Organization, Inc. Postboks 628 Hopkinton, MA 01748. Alle rettigheter reservert. Ved å bruke Modbus. org aksepterer du vilkårene for vår brukeravtale og privatlivspolitikk. Trafikk Gulv Arkitektur Trading Floor Architecture Executive Oversikt Økt konkurranse, høyere markedsdata volum og nye regulatoriske krav er noen av drivkraften bak industriendringer. Bedrifter prøver å opprettholde sin konkurransefortrinn ved stadig å endre sine handelsstrategier og øke handelshastigheten. En levedyktig arkitektur må inneholde de nyeste teknologiene fra både nettverks - og applikasjonsdomener. Det må være modulært for å gi en håndterlig vei for å utvikle hver komponent med minimal forstyrrelse av det totale systemet. Derfor er arkitekturen som foreslås av dette papiret basert på et tjenestegrunnlag. Vi undersøker tjenester som ultra-low latency messaging, latency overvåking, multicast, databehandling, lagring, data og applikasjons virtualisering, trading resiliency, handel mobilitet og tynn klient. Løsningen til de komplekse kravene til neste generasjons handelsplattform må bygges med en helhetlig tankegang, som krysser grensene for tradisjonelle siloer som forretning og teknologi eller applikasjoner og nettverk. Hoveddokumentet til dette dokumentet er å gi retningslinjer for å bygge en plattform for ekstremt lav ventetid, samtidig som man optimaliserer råmengde og meldingsfrekvens for både markedsdata og FIX-handelsordrer. For å oppnå dette foreslår vi følgende ventetidsreduksjonsteknologier: Høyhastighets inter-connectInfiniBand eller 10 Gbps-tilkobling for handelsklyngen Høyhastighetsmeldingsbuss Applikasjonsakselerasjon via RDMA uten applikasjon omregistrere sanntidsforsinkelse og re-retning av handelstrafikk til banen med minimal ventetid Bransjestendenser og utfordringer Neste generasjons handelsarkitekturer må svare på økte krav til fart, volum og effektivitet. For eksempel forventes volumet av opsjonsmarkedsdata å doble etter introduksjonen av opsjonspenny trading i 2007. Det er også lovkrav for best mulig utførelse, som krever håndteringspris oppdateringer til priser som nærmer seg 1M msgsec. for utveksling. De krever også synlighet i dataets friskhet og bevis på at klienten har best mulig utførelse. På kort sikt er handels - og innovasjonshastighet viktige differensier. Et økende antall handler håndteres av algoritmiske handelsapplikasjoner som er plassert så nært som mulig for handelsutførelsesstedet. En utfordring med disse quartz-boxquot-handelsmotorer er at de forbinder volumøkningen ved å utstede ordrer bare for å avbryte dem og sende dem igjen. Årsaken til denne oppførselen er mangel på synlighet i hvilken arena gir best mulig utførelse. Den menneskelige næringsdrivende er nå en sivilingeniør, en kvotantkvot (kvantitativ analytiker) med programmeringsferdigheter, som kan justere handelsmodeller på fluen. Bedrifter utvikler nye finansielle instrumenter som vær derivater eller cross-asset class trades, og de trenger å distribuere de nye applikasjonene raskt og på skalerbar måte. På lang sikt bør konkurransedyktig differensiering komme fra analyse, ikke bare kunnskap. Stjernehandlerne i morgen tar på seg risiko, oppnår ekte klientinnsikt og konsekvent slo markedet (kilde IBM: www-935.ibmservicesusimcpdfge510-6270-trader. pdf). Forretningssikkerhet har vært en viktig bekymring for handelsfirmaer siden 11. september 2001. Løsninger på dette området spenner fra redundante datasentre som ligger i forskjellige geografiske områder og koblet til flere handelssteder til virtuelle handelsløsninger som tilbyr strømforhandlere mesteparten av funksjonaliteten til et handelsgulv på en ekstern plassering. Finansnæringen er en av de mest krevende når det gjelder IT-krav. Næringen opplever et arkitektonisk skifte mot Services Oriented Architecture (SOA), webtjenester og virtualisering av IT-ressurser. SOA utnytter økningen i nettverkshastigheten for å muliggjøre dynamisk binding og virtualisering av programvarekomponenter. Dette gjør det mulig å skape nye applikasjoner uten å miste investeringen i eksisterende systemer og infrastruktur. Konseptet har potensial til å revolusjonere måten integrering er gjort, noe som muliggjør betydelige reduksjoner i kompleksiteten og kostnaden ved en slik integrasjon (gigaspacesdownloadMerrilLynchGigaSpacesWP. pdf). En annen trend er konsolidering av servere i datasenter-serverfarmar, mens handelsdisker har kun KVM-utvidelser og ultratynne klienter (for eksempel SunRay og HP-bladløsninger). Høyhastighets Metro Area Networks gjør det mulig for markedsdata å være multicast mellom forskjellige steder, slik at virtualiseringen av handelsgulvet blir muliggjort. Høyt nivå arkitektur Figur 1 viser arkitekturen på et høyt nivå i et handelsmiljø. Ticker-anlegget og de algoritmiske handelsmotorer er lokalisert i high performance trading-klyngen i firmaets datasenter eller på utvekslingen. De menneskelige handelsmennene er lokalisert i sluttbruker applikasjonsområdet. Funksjonelt er det to applikasjonskomponenter i bedriftshandelsmiljøet, utgivere og abonnenter. Messaging-bussen gir kommunikasjonsveien mellom utgivere og abonnenter. Det er to typer trafikk som er spesifikk for et handelsmiljø: Market DataCarries prisinformasjon for finansielle instrumenter, nyheter og annen verdiskapende informasjon, for eksempel analytics. Det er ensrettet og svært latensfølsom, vanligvis levert over UDP multicast. Det måles i oppdateringsspesifikasjon. og i Mbps. Markedsdata flyter fra en eller flere eksterne feeds, som kommer fra markedsdatautbydere som børser, dataaggregatorer og ECNs. Hver leverandør har sitt eget markedsdataformat. Dataene er mottatt av feed handlers, spesialiserte applikasjoner som normaliserer og renser dataene og sender det til data forbrukere, for eksempel prismotorer, algoritmiske handelsapplikasjoner eller menneskelige handelsfolk. Selger-sidefirmaer sender også markedsdata til sine kunder, kjøpsselskaper som fond, hedgefond og andre kapitalforvaltere. Noen kjøpsselskaper kan velge å motta direkte strømmer fra utveksling, noe som reduserer ventetiden. Figur 1 Handelsarkitektur for et kjøp SideSell Sidefirma Det er ingen bransjestandard for markedsdataformater. Hver utveksling har sitt proprietære format. Finansielle innholdsleverandører som Reuters og Bloomberg samlet ulike kilder til markedsdata, normaliserer det og legger til nyheter eller analyser. Eksempler på konsoliderte feeds er RDF (Reuters Data Feed), RWF (Reuters Wire Format) og Bloomberg Professional Services Data. For å levere lavere ventetid markedsdata har begge leverandørene gitt ut sanntids markedsdata-feeder som er mindre prosessert og har mindre analyser: Bloomberg B-PipeWith B-Pipe, deaktiverer Bloomberg sine markedsdata fra deres distribusjonsplattform fordi en Bloomberg terminal er ikke nødvendig for å få B-rør. Wombat og Reuters Feed Handlers har annonsert støtte for B-Pipe. Et firma kan bestemme seg for å motta strømmer direkte fra en bytte for å redusere ventetiden. Gevinsten i overføringshastigheten kan være mellom 150 millisekunder og 500 millisekunder. Disse fôrene er mer komplekse og dyrere og firmaet må bygge og vedlikeholde sin egen ticker plante (financetechfeaturedshowArticle. jhtmlarticleID60404306). Trading Orders Denne typen trafikk bærer de faktiske handler. Det er toveis og veldig latensfølsomt. Det måles i messagessec. og Mbps. Ordrene kommer fra en kjøpsside eller selger side firma og sendes til handelssteder som en Exchange eller ECN for utførelse. Det vanligste formatet for bestillingstransport er FIX (Financial Information eXchangefixprotocol. org). Programmene som håndterer FIX-meldinger kalles FIX-motorer, og de grensesnitt med ordrehåndteringssystemer (OMS). En optimalisering til FIX kalles FAST (Fix Adapted for Streaming), som bruker et komprimeringsskjema for å redusere meldingslengde og i virkeligheten redusere ventetiden. FAST er målrettet mer til levering av markedsdata og har potensial til å bli en standard. FAST kan også brukes som kompresjonsskjema for proprietære markedsdataformater. For å redusere ventetiden kan firmaer velge å etablere direkte markedsadgang (DMA). DMA er den automatiserte prosessen med å dirigere en verdipapirordre direkte til en utførelseslokal, og unngår derfor inngrep av en tredjepart (towergroupresearchcontentglossary. jsppage1ampglossaryId383). DMA krever en direkte forbindelse til utførelsesstedet. Messaging-bussen er mellomvareprogramvare fra leverandører som Tibco, 29West, Reuters RMDS, eller en åpen kildekodeplattform som AMQP. Messagingbussen bruker en pålitelig mekanisme for å levere meldinger. Transporten kan gjøres over TCPIP (TibcoEMS, 29West, RMDS og AMQP) eller UDPmulticast (TibcoRV, 29West og RMDS). Et viktig konsept i meldingsdistribusjon er den quottopiske strømmen, som er en delmengde av markedsdata definert av kriterier som tickersymbol, industri eller en viss kurv med finansielle instrumenter. Abonnenter deltar emnegrupper kortlagt til ett eller flere underemner for kun å motta relevant informasjon. Tidligere mottok alle forhandlere alle markedsdata. Ved dagens trafikkvolum vil dette være suboptimal. Nettverket spiller en kritisk rolle i handelsmiljøet. Markedsdata blir overført til handelsgulvet der de menneskelige handlerne befinner seg via et høyhastighetsnettverk i Campus eller Metro. Høy tilgjengelighet og lav ventetid, samt høy gjennomstrømning, er de viktigste beregningene. Det høye ytelsesmessige handelsmiljøet har de fleste av komponentene i datasenterets servergård. For å minimere ventetid, må de algoritmiske handelsmotorer lokaliseres i nærheten av matbehandlere, FIX-motorer og ordrehåndteringssystemer. En alternativ distribusjonsmodell har de algoritmiske handelssystemene plassert på en utveksling eller en tjenesteleverandør med rask tilkobling til flere utvekslinger. Distribusjonsmodeller Det er to distribusjonsmodeller for en plattform for høy ytelse. Bedrifter kan velge å ha en blanding av de to: Datasenter for handelsfirmaet (Figur 2) Dette er den tradisjonelle modellen, hvor en fullverdig handelsplattform er utviklet og vedlikeholdt av firmaet med kommunikasjonsforbindelser til alle handelssteder. Latency varierer med hastigheten på linkene og antall humle mellom firmaet og spillestedene. Figur 2 Tradisjonell distribusjonsmodell Samlokalisering på handelsstedet (utveksling, finansielle tjenesteleverandører) (Figur 3) Handelsfirmaet utnytter sin automatiserte handelsplattform så nært som mulig for utførelsesstedene for å minimere latens. Figur 3 Hosted Deployment Model Services-Oriented Trading Architecture Vi foreslår et tjenesteorientert rammeverk for å bygge neste generasjons handelsarkitektur. Denne tilnærmingen gir et konseptuelt rammeverk og en gjennomføringsvei basert på modularisering og minimering av interdependenser. Dette rammeverket gir bedrifter en metode for å: Evaluere deres nåværende tilstand når det gjelder tjenester Prioritere tjenester basert på deres verdi til virksomheten Utvikle handelsplattformen til ønsket tilstand ved hjelp av en modulær tilnærming. Den høye ytelseshandelsarkitektur er avhengig av følgende tjenester, som definert av servicearkitekturrammen som er representert i figur 4. Figur 4 Servicearkitekturramme for høy ytelseshandel Ultra-lav varslingstjeneste Denne tjenesten leveres av meldingsbussen, som er et programvaresystem som løser problemet med å koble til mange-til - mange applikasjoner. Systemet består av: Et sett med forhåndsdefinerte meldingsskjemaer Et sett med vanlige kommandobeskeder En delt applikasjonsinfrastruktur for å sende meldingene til mottakerne. Den delte infrastrukturen kan være basert på en meldingsmegler eller på en publiseringsmeldingsmodell. Nøkkelkravene for neste generasjons meldingsbuss er (kilde 29West): Lavest mulig ventetid (f. eks. Mindre enn 100 mikrosekunder) Stabilitet under tung belastning (f. eks. Mer enn 1,4 millioner meldinger). Kontroll og fleksibilitet (hastighetskontroll og konfigurerbare transporter) Der er innsats i bransjen for å standardisere meldingsbussen. Advanced Message Queuing Protocol (AMQP) er et eksempel på en åpen standard som er preget av J. P. Morgan Chase og støttet av en gruppe leverandører som Cisco, Envoy Technologies, Red Hat, TWIST Process Innovations, Iona, 29West og iMatix. To av de viktigste målene er å gi en enklere vei til interoperabilitet for applikasjoner skrevet på forskjellige plattformer og modularitet slik at middleware enkelt kan utvikles. I svært generelle termer er en AMQP-server analog med en e-postserver med hver utveksling som fungerer som et meldingsoverføringsmiddel og hver meldingskø som en postkasse. Bindingene definerer rutingstabellene i hvert overføringsmiddel. Utgivere sender meldinger til individuelle overføringsagenter, som deretter sender meldingene til postkasser. Forbrukerne tar meldinger fra postkasser, som skaper en kraftig og fleksibel modell som er enkel (kilde: amqp. orgtikiwikitiki-index. phppageOpenApproachWhyAMQP). Latency Monitoring Service Hovedkravene for denne tjenesten er: Måling av måling i løpet av millisekundene. Nær sanntidssynthet uten å legge latens i handelstrafikken. Mulighet for å differensiere applikasjonsbehandlingstid fra nettverkstransittidforsinkelse. Mulighet til å håndtere høymeldingshastigheter. Gi et programmatisk grensesnitt for handelsapplikasjoner for å motta latensdata, slik at algoritmiske handelsmotorer kan tilpasse seg endrede forhold Korrelere nettverkshendelser med applikasjonshendelser for feilsøkingsformål Latens kan defineres som tidsintervallet mellom når en handelsordre sendes og når samme ordre er bekreftet og handlet på av mottakeren. Å adressere latensproblemet er et komplekst problem som krever en helhetlig tilnærming som identifiserer alle kilder til latens og bruker ulike teknologier på forskjellige lag i systemet. Figur 5 viser variasjonen av komponenter som kan introdusere latens ved hvert lag av OSI-stakken. Den kartlegger også hver latent kilde med en mulig løsning og en overvåkingsløsning. Denne lagdelte tilnærmingen kan gi bedrifter en mer strukturert måte å angripe latensproblemet på, hvor hver komponent kan betraktes som en tjeneste og behandles konsekvent på tvers av firmaet. Opprettholde et nøyaktig mål på den dynamiske tilstanden til dette tidsintervallet over alternative ruter og destinasjoner kan være til stor hjelp i taktiske handelsbeslutninger. Evnen til å identifisere den eksakte plasseringen av forsinkelser, enten i kundens kantenettverk, sentralbehandlingsnav eller transaksjonsapplikasjonsnivå, bestemmer vesentlig tjenesteleverandørens evne til å oppfylle deres avtaler om handelstjenesteavtaler (SLAer). For buy-side og salgs-side skjemaer, samt for markedsdata syndikatorer, gir hurtig identifikasjon og fjerning av flaskehalser direkte til økte handelsmuligheter og inntekter. Figur 5 Latency Management Architecture Cisco Low-Latency-overvåkingsverktøy Tradisjonelle nettverksovervåkingsverktøy opererer med minutter eller sekunder granularitet. Neste generasjons handelsplattformer, spesielt de som støtter algoritmisk handel, krever latens mindre enn 5 ms og ekstremt lave nivåer av tap av tap. På et Gigabit LAN kan en 100 ms mikroburst føre til at 10 000 transaksjoner går tapt eller for høyt forsinket. Cisco tilbyr sine kunder et valg av verktøy for å måle latens i et handelsmiljø: Båndbreddekvalitetsbehandling (BQM) (OEM fra Corvil) Cisco AON-basert FSMS-båndbreddekvalitetshåndterer Båndbreddekvalitetsbehandling (BQM) 4.0 er et neste generasjons nettverksapplikasjonsresultatstyringsprodukt som gjør at kundene kan overvåke og levere sitt nettverk for kontrollerte nivåer av latens og tapytelse. Selv om BQM ikke er utelukkende rettet mot handelsnettverk, gjør mikrosekundens synlighet kombinert med intelligente båndbreddeinnretninger det ideelt for disse krevende miljøene. Cisco BQM 4.0 implementerer et bredt sett av patenterte og patentanmeldte trafikkmålinger og nettverksanalyseteknologier som gir brukeren enestående synlighet og forståelse for hvordan man optimaliserer nettverket for maksimal applikasjonsytelse. Cisco BQM støttes nå på produktfamilien til Cisco Application Deployment Engine (ADE). Cisco ADE-produktfamilien er den plattformen du velger for Cisco-nettverksadministrasjonsprogrammer. BQM-fordeler Cisco BQM-mikrosynlighet er evnen til å oppdage, måle og analysere latency, jitter og tap som induserer trafikkhendelser ned til mikrosekundnivåer av granularitet med per pakkeoppløsning. Dette gjør det mulig for Cisco BQM å oppdage og bestemme virkningen av trafikkhendelser på nettverksforsinkelse, jitter og tap. Kritisk for handelsmiljøer er at BQM kan støtte latency, loss og jitter målinger enveis for både TCP og UDP (multicast) trafikk. Dette betyr at det rapporteres sømløst for både trading trafikk og markedsdata feeds. BQM tillater brukeren å spesifisere et omfattende sett med terskler (mot mikroburstaktivitet, latens, tap, jitter, utnyttelse, etc.) på alle grensesnitt. BQM driver deretter en bakgrunnsrullende pakkeopptak. Når en terskelbrudd eller annen potensiell ytelsesforstyrrelse oppstår, utløser det Cisco BQM for å lagre pakkeopptaket til disk for senere analyse. This allows the user to examine in full detail both the application traffic that was affected by performance degradation (quotthe victimsquot) and the traffic that caused the performance degradation (quotthe culpritsquot). This can significantly reduce the time spent diagnosing and resolving network performance issues. BQM is also able to provide detailed bandwidth and quality of service (QoS) policy provisioning recommendations, which the user can directly apply to achieve desired network performance. BQM Measurements Illustrated To understand the difference between some of the more conventional measurement techniques and the visibility provided by BQM, we can look at some comparison graphs. In the first set of graphs (Figure 6 and Figure 7 ), we see the difference between the latency measured by BQMs Passive Network Quality Monitor (PNQM) and the latency measured by injecting ping packets every 1 second into the traffic stream. In Figure 6. we see the latency reported by 1-second ICMP ping packets for real network traffic (it is divided by 2 to give an estimate for the one-way delay). It shows the delay comfortably below about 5ms for almost all of the time. Figure 6 Latency Reported by 1-Second ICMP Ping Packets for Real Network Traffic In Figure 7. we see the latency reported by PNQM for the same traffic at the same time. Here we see that by measuring the one-way latency of the actual application packets, we get a radically different picture. Here the latency is seen to be hovering around 20 ms, with occasional bursts far higher. The explanation is that because ping is sending packets only every second, it is completely missing most of the application traffic latency. In fact, ping results typically only indicate round trip propagation delay rather than realistic application latency across the network. Figure 7 Latency Reported by PNQM for Real Network Traffic In the second example (Figure 8 ), we see the difference in reported link load or saturation levels between a 5-minute average view and a 5 ms microburst view (BQM can report on microbursts down to about 10-100 nanosecond accuracy). The green line shows the average utilization at 5-minute averages to be low, maybe up to 5 Mbitss. The dark blue plot shows the 5ms microburst activity reaching between 75 Mbitss and 100 Mbitss, the LAN speed effectively. BQM shows this level of granularity for all applications and it also gives clear provisioning rules to enable the user to control or neutralize these microbursts. Figure 8 Difference in Reported Link Load Between a 5-Minute Average View and a 5 ms Microburst View BQM Deployment in the Trading Network Figure 9 shows a typical BQM deployment in a trading network. Figure 9 Typical BQM Deployment in a Trading Network BQM can then be used to answer these types of questions: Are any of my Gigabit LAN core links saturated for more than X milliseconds Is this causing loss Which links would most benefit from an upgrade to Etherchannel or 10 Gigabit speeds What application traffic is causing the saturation of my 1 Gigabit links Is any of the market data experiencing end-to-end loss How much additional latency does the failover data center experience Is this link sized correctly to deal with microbursts Are my traders getting low latency updates from the market data distribution layer Are they seeing any delays greater than X milliseconds Being able to answer these questions simply and effectively saves time and money in running the trading network. BQM is an essential tool for gaining visibility in market data and trading environments. It provides granular end-to-end latency measurements in complex infrastructures that experience high-volume data movement. Effectively detecting microbursts in sub-millisecond levels and receiving expert analysis on a particular event is invaluable to trading floor architects. Smart bandwidth provisioning recommendations, such as sizing and what-if analysis, provide greater agility to respond to volatile market conditions. As the explosion of algorithmic trading and increasing message rates continues, BQM, combined with its QoS tool, provides the capability of implementing QoS policies that can protect critical trading applications. Cisco Financial Services Latency Monitoring Solution Cisco and Trading Metrics have collaborated on latency monitoring solutions for FIX order flow and market data monitoring. Cisco AON technology is the foundation for a new class of network-embedded products and solutions that help merge intelligent networks with application infrastructure, based on either service-oriented or traditional architectures. Trading Metrics is a leading provider of analytics software for network infrastructure and application latency monitoring purposes (tradingmetrics ). The Cisco AON Financial Services Latency Monitoring Solution (FSMS) correlated two kinds of events at the point of observation: Network events correlated directly with coincident application message handling Trade order flow and matching market update events Using time stamps asserted at the point of capture in the network, real-time analysis of these correlated data streams permits precise identification of bottlenecks across the infrastructure while a trade is being executed or market data is being distributed. By monitoring and measuring latency early in the cycle, financial companies can make better decisions about which network serviceand which intermediary, market, or counterpartyto select for routing trade orders. Likewise, this knowledge allows more streamlined access to updated market data (stock quotes, economic news, etc.), which is an important basis for initiating, withdrawing from, or pursuing market opportunities. The components of the solution are: AON hardware in three form factors: AON Network Module for Cisco 2600280037003800 routers AON Blade for the Cisco Catalyst 6500 series AON 8340 Appliance Trading Metrics MampA 2.0 software, which provides the monitoring and alerting application, displays latency graphs on a dashboard, and issues alerts when slowdowns occur (tradingmetricsTMbrochure. pdf ). Figure 10 AON-Based FIX Latency Monitoring Cisco IP SLA Cisco IP SLA is an embedded network management tool in Cisco IOS which allows routers and switches to generate synthetic traffic streams which can be measured for latency, jitter, packet loss, and other criteria (ciscogoipsla ). Two key concepts are the source of the generated traffic and the target. Both of these run an IP SLA quotresponder, quot which has the responsibility to timestamp the control traffic before it is sourced and returned by the target (for a round trip measurement). Various traffic types can be sourced within IP SLA and they are aimed at different metrics and target different services and applications. The UDP jitter operation is used to measure one-way and round-trip delay and report variations. As the traffic is time stamped on both sending and target devices using the responder capability, the round trip delay is characterized as the delta between the two timestamps. A new feature was introduced in IOS 12.3(14)T, IP SLA Sub Millisecond Reporting, which allows for timestamps to be displayed with a resolution in microseconds, thus providing a level of granularity not previously available. This new feature has now made IP SLA relevant to campus networks where network latency is typically in the range of 300-800 microseconds and the ability to detect trends and spikes (brief trends) based on microsecond granularity counters is a requirement for customers engaged in time-sensitive electronic trading environments. As a result, IP SLA is now being considered by significant numbers of financial organizations as they are all faced with requirements to: Report baseline latency to their users Trend baseline latency over time Respond quickly to traffic bursts that cause changes in the reported latency Sub-millisecond reporting is necessary for these customers, since many campus and backbones are currently delivering under a second of latency across several switch hops. Electronic trading environments have generally worked to eliminate or minimize all areas of device and network latency to deliver rapid order fulfillment to the business. Reporting that network response times are quotjust under one millisecondquot is no longer sufficient the granularity of latency measurements reported across a network segment or backbone need to be closer to 300-800 micro-seconds with a degree of resolution of 100 igrave seconds. IP SLA recently added support for IP multicast test streams, which can measure market data latency. A typical network topology is shown in Figure 11 with the IP SLA shadow routers, sources, and responders. Figure 11 IP SLA Deployment Computing Services Computing services cover a wide range of technologies with the goal of eliminating memory and CPU bottlenecks created by the processing of network packets. Trading applications consume high volumes of market data and the servers have to dedicate resources to processing network traffic instead of application processing. Transport processingAt high speeds, network packet processing can consume a significant amount of server CPU cycles and memory. An established rule of thumb states that 1Gbps of network bandwidth requires 1 GHz of processor capacity (source Intel white paper on IO acceleration inteltechnologyioacceleration306517.pdf ). Intermediate buffer copyingIn a conventional network stack implementation, data needs to be copied by the CPU between network buffers and application buffers. This overhead is worsened by the fact that memory speeds have not kept up with increases in CPU speeds. For example, processors like the Intel Xeon are approaching 4 GHz, while RAM chips hover around 400MHz (for DDR 3200 memory) (source Intel inteltechnologyioacceleration306517.pdf ). Context switchingEvery time an individual packet needs to be processed, the CPU performs a context switch from application context to network traffic context. This overhead could be reduced if the switch would occur only when the whole application buffer is complete. Figure 12 Sources of Overhead in Data Center Servers TCP Offload Engine (TOE)Offloads transport processor cycles to the NIC. Moves TCPIP protocol stack buffer copies from system memory to NIC memory. Remote Direct Memory Access (RDMA)Enables a network adapter to transfer data directly from application to application without involving the operating system. Eliminates intermediate and application buffer copies (memory bandwidth consumption). Kernel bypass Direct user-level access to hardware. Dramatically reduces application context switches. Figure 13 RDMA and Kernel Bypass InfiniBand is a point-to-point (switched fabric) bidirectional serial communication link which implements RDMA, among other features. Cisco offers an InfiniBand switch, the Server Fabric Switch (SFS): ciscoapplicationpdfenusguestnetsolns500c643cdccont0900aecd804c35cb. pdf. Figure 14 Typical SFS Deployment Trading applications benefit from the reduction in latency and latency variability, as proved by a test performed with the Cisco SFS and Wombat Feed Handlers by Stac Research: Application Virtualization Service De-coupling the application from the underlying OS and server hardware enables them to run as network services. One application can be run in parallel on multiple servers, or multiple applications can be run on the same server, as the best resource allocation dictates. This decoupling enables better load balancing and disaster recovery for business continuance strategies. The process of re-allocating computing resources to an application is dynamic. Using an application virtualization system like Data Synapses GridServer, applications can migrate, using pre-configured policies, to under-utilized servers in a supply-matches-demand process (wwwworkworldsupp2005ndc1022105virtual. htmlpage2 ). There are many business advantages for financial firms who adopt application virtualization: Faster time to market for new products and services Faster integration of firms following merger and acquisition activity Increased application availability Better workload distribution, which creates more quothead roomquot for processing spikes in trading volume Operational efficiency and control Reduction in IT complexity Currently, application virtualization is not used in the trading front-office. One use-case is risk modeling, like Monte Carlo simulations. As the technology evolves, it is conceivable that some the trading platforms will adopt it. Data Virtualization Service To effectively share resources across distributed enterprise applications, firms must be able to leverage data across multiple sources in real-time while ensuring data integrity. With solutions from data virtualization software vendors such as Gemstone or Tangosol (now Oracle), financial firms can access heterogeneous sources of data as a single system image that enables connectivity between business processes and unrestrained application access to distributed caching. The net result is that all users have instant access to these data resources across a distributed network (gridtoday030210101061.html ). This is called a data grid and is the first step in the process of creating what Gartner calls Extreme Transaction Processing (XTP) (gartnerDisplayDocumentrefgsearchampid500947 ). Technologies such as data and applications virtualization enable financial firms to perform real-time complex analytics, event-driven applications, and dynamic resource allocation. One example of data virtualization in action is a global order book application. An order book is the repository of active orders that is published by the exchange or other market makers. A global order book aggregates orders from around the world from markets that operate independently. The biggest challenge for the application is scalability over WAN connectivity because it has to maintain state. Todays data grids are localized in data centers connected by Metro Area Networks (MAN). This is mainly because the applications themselves have limitsthey have been developed without the WAN in mind. Figure 15 GemStone GemFire Distributed Caching Before data virtualization, applications used database clustering for failover and scalability. This solution is limited by the performance of the underlying database. Failover is slower because the data is committed to disc. With data grids, the data which is part of the active state is cached in memory, which reduces drastically the failover time. Scaling the data grid means just adding more distributed resources, providing a more deterministic performance compared to a database cluster. Multicast Service Market data delivery is a perfect example of an application that needs to deliver the same data stream to hundreds and potentially thousands of end users. Market data services have been implemented with TCP or UDP broadcast as the network layer, but those implementations have limited scalability. Using TCP requires a separate socket and sliding window on the server for each recipient. UDP broadcast requires a separate copy of the stream for each destination subnet. Both of these methods exhaust the resources of the servers and the network. The server side must transmit and service each of the streams individually, which requires larger and larger server farms. On the network side, the required bandwidth for the application increases in a linear fashion. For example, to send a 1 Mbps stream to 1000recipients using TCP requires 1 Gbps of bandwidth. IP multicast is the only way to scale market data delivery. To deliver a 1 Mbps stream to 1000 recipients, IP multicast would require 1 Mbps. The stream can be delivered by as few as two serversone primary and one backup for redundancy. There are two main phases of market data delivery to the end user. In the first phase, the data stream must be brought from the exchange into the brokerages network. Typically the feeds are terminated in a data center on the customer premise. The feeds are then processed by a feed handler, which may normalize the data stream into a common format and then republish into the application messaging servers in the data center. The second phase involves injecting the data stream into the application messaging bus which feeds the core infrastructure of the trading applications. The large brokerage houses have thousands of applications that use the market data streams for various purposes, such as live trades, long term trending, arbitrage, etc. Many of these applications listen to the feeds and then republish their own analytical and derivative information. For example, a brokerage may compare the prices of CSCO to the option prices of CSCO on another exchange and then publish ratings which a different application may monitor to determine how much they are out of synchronization. Figure 16 Market Data Distribution Players The delivery of these data streams is typically over a reliable multicast transport protocol, traditionally Tibco Rendezvous. Tibco RV operates in a publish and subscribe environment. Each financial instrument is given a subject name, such as CSCO. last. Each application server can request the individual instruments of interest by their subject name and receive just a that subset of the information. This is called subject-based forwarding or filtering. Subject-based filtering is patented by Tibco. A distinction should be made between the first and second phases of market data delivery. The delivery of market data from the exchange to the brokerage is mostly a one-to-many application. The only exception to the unidirectional nature of market data may be retransmission requests, which are usually sent using unicast. The trading applications, however, are definitely many-to-many applications and may interact with the exchanges to place orders. Figure 17 Market Data Architecture Design Issues Number of GroupsChannels to Use Many application developers consider using thousand of multicast groups to give them the ability to divide up products or instruments into small buckets. Normally these applications send many small messages as part of their information bus. Usually several messages are sent in each packet that are received by many users. Sending fewer messages in each packet increases the overhead necessary for each message. In the extreme case, sending only one message in each packet quickly reaches the point of diminishing returnsthere is more overhead sent than actual data. Application developers must find a reasonable compromise between the number of groups and breaking up their products into logical buckets. Consider, for example, the Nasdaq Quotation Dissemination Service (NQDS). The instruments are broken up alphabetically: This approach allows for straight forward networkapplication management, but does not necessarily allow for optimized bandwidth utilization for most users. A user of NQDS that is interested in technology stocks, and would like to subscribe to just CSCO and INTL, would have to pull down all the data for the first two groups of NQDS. Understanding the way users pull down the data and then organize it into appropriate logical groups optimizes the bandwidth for each user. In many market data applications, optimizing the data organization would be of limited value. Typically customers bring in all data into a few machines and filter the instruments. Using more groups is just more overhead for the stack and does not help the customers conserve bandwidth. Another approach might be to keep the groups down to a minimum level and use UDP port numbers to further differentiate if necessary. The other extreme would be to use just one multicast group for the entire application and then have the end user filter the data. In some situations this may be sufficient. Intermittent Sources A common issue with market data applications are servers that send data to a multicast group and then go silent for more than 3.5 minutes. These intermittent sources may cause trashing of state on the network and can introduce packet loss during the window of time when soft state and then hardware shorts are being created. PIM-Bidir or PIM-SSM The first and best solution for intermittent sources is to use PIM-Bidir for many-to-many applications and PIM-SSM for one-to-many applications. Both of these optimizations of the PIM protocol do not have any data-driven events in creating forwarding state. That means that as long as the receivers are subscribed to the streams, the network has the forwarding state created in the hardware switching path. Intermittent sources are not an issue with PIM-Bidir and PIM-SSM. Null Packets In PIM-SM environments a common method to make sure forwarding state is created is to send a burst of null packets to the multicast group before the actual data stream. The application must efficiently ignore these null data packets to ensure it does not affect performance. The sources must only send the burst of packets if they have been silent for more than 3 minutes. A good practice is to send the burst if the source is silent for more than a minute. Many financials send out an initial burst of traffic in the morning and then all well-behaved sources do not have problems. Periodic Keepalives or Heartbeats An alternative approach for PIM-SM environments is for sources to send periodic heartbeat messages to the multicast groups. This is a similar approach to the null packets, but the packets can be sent on a regular timer so that the forwarding state never expires. S, G Expiry Timer Finally, Cisco has made a modification to the operation of the S, G expiry timer in IOS. There is now a CLI knob to allow the state for a S, G to stay alive for hours without any traffic being sent. The (S, G) expiry timer is configurable. This approach should be considered a workaround until PIM-Bidir or PIM-SSM is deployed or the application is fixed. RTCP Feedback A common issue with real time voice and video applications that use RTP is the use of RTCP feedback traffic. Unnecessary use of the feedback option can create excessive multicast state in the network. If the RTCP traffic is not required by the application it should be avoided. Fast Producers and Slow Consumers Today many servers providing market data are attached at Gigabit speeds, while the receivers are attached at different speeds, usually 100Mbps. This creates the potential for receivers to drop packets and request re-transmissions, which creates more traffic that the slowest consumers cannot handle, continuing the vicious circle. The solution needs to be some type of access control in the application that limits the amount of data that one host can request. QoS and other network functions can mitigate the problem, but ultimately the subscriptions need to be managed in the application. Tibco Heartbeats TibcoRV has had the ability to use IP multicast for the heartbeat between the TICs for many years. However, there are some brokerage houses that are still using very old versions of TibcoRV that use UDP broadcast support for the resiliency. This limitation is often cited as a reason to maintain a Layer 2 infrastructure between TICs located in different data centers. These older versions of TibcoRV should be phased out in favor of the IP multicast supported versions. Multicast Forwarding Options PIM Sparse Mode The standard IP multicast forwarding protocol used today for market data delivery is PIM Sparse Mode. It is supported on all Cisco routers and switches and is well understood. PIM-SM can be used in all the network components from the exchange, FSP, and brokerage. There are, however, some long-standing issues and unnecessary complexity associated with a PIM-SM deployment that could be avoided by using PIM-Bidir and PIM-SSM. These are covered in the next sections. The main components of the PIM-SM implementation are: PIM Sparse Mode v2 Shared Tree (spt-threshold infinity) A design option in the brokerage or in the exchange.